英伟达股价在本周备受关注的开发者大会前夕走高，投资者押注此次大会将为AI 资本开支热潮的持续性以及这家芯片巨头的下一代处理器提供最新线索。
该股周一上涨约 2%，此前公司将召开年度 GTC 大会，CEO 黄仁勋定于美国东部时间下午 2 点发表主题演讲。该大会已成为英伟达公布技术路线图、巩固投资者对 AI 基础设施需求信心的重要平台。
AI 开支之争
分析师表示，目前整个半导体行业最大的疑问是：超大规模云厂商对 AI 硬件的投入能否保持过去两年般的强劲。
摩根士丹利分析师在前瞻报告中写道：“我们认为英伟达将追上供应链中的其他股票，当前是非常好的入场点。” 该行重申英伟达是半导体行业首选标的。
该行称，此次大会有望化解投资者围绕英伟达长期市占率的争论 —— 随着 AMD 等竞争对手及定制 AI 芯片逐渐崛起，相关担忧持续升温。
富国银行分析师指出，英伟达今年表现弱于整体半导体板块，已成为投资者频繁讨论的话题。该股年内下跌约 3%，而 VanEck 半导体 ETF 上涨 8%。
长期目标
富国银行表示，尽管 GTC 大会可能成为股价催化剂，但市场预期已然高企：买方对英伟达 2027 年每股收益的预测在13 美元左右，这一水平已隐含 Vera Rubin 等未来架构成功落地的假设。
该行认为，更明确的长期目标才有望重新点燃股价。分析师指出，博通、美满电子、AMD 等竞争对手均已披露多年展望，而英伟达通常只提供短期指引。
富国银行称：“如果英伟达能给出 2027 自然年的明确目标，可能成为推动股价上行的关键催化剂。”
Wolfe Research 分析师也表示，投资者迫切希望看到未来需求规模的信号。该行认为，英伟达可能会披露 2026—2027 年 AI 相关收入可见度的新信息，若给出更强的长期需求信号，或将成为潜在利好。
股票回购
另一大驱动因素可能是资本回报。英伟达最新季度财报显示，其账面现金超过 600 亿美元；华尔街模型预测，2026 年、2027 年自由现金流将分别达到约 1800 亿、2400 亿美元。
富国银行表示，若在大会上公布更新后的回购计划，有望进一步提振股价。
产品管线与技术路线图
美国银行分析师预计，大会将重点展示英伟达未来产品管线及专为 AI 推理设计的定制化系统。投资者可能聚焦公司路线图更新，包括本世纪晚些时候推出的费曼（Feynman）系列 GPU，以及 2027 年及以后 Rubin 架构的落地进展。
美银维持对该股的买入评级，称英伟达是 “AI 首选标的，预期市盈率仅 17 倍，处于历史低位”。
瑞穗分析师正关注可能预示英伟达下一轮增长的技术公告，包括预计 2026 年下半年推出的全新 Rubin 机架平台细节，以及网络、光互连、专用推理处理器等方面的更新。
该行还表示，英伟达可能讨论量子计算相关计划，包括在混合超级计算系统中将图形处理器与量子处理器相连的技术。
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责任编辑：郭明煜
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