灵菲配资空调行业仍承压，格力电器去年营、利均降近10%；今年首季小幅回暖

4月29日，“白电双雄”之一的格力电器（000651）公布2025年年报以及2026年一季报。数据显示，公司去年营收、净利均有近10%跌幅；但今年首季则双双小幅回暖。

格力电器2025年年报显示，公司营业收入为1704.47亿元，同比下降9.9%；归母净利润为290.03亿元，同比下降9.89%；扣非归母净利润为277.06亿元，同比下降7.95%；经营现金流净额为463.83亿元，同比增长57.93%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税）。

格力电器2025年年报主要会计数据

东方财富网数据显示，格力电器2025年的营收创下了5年新低，归属净利润则创下了 3年新低。

表格来源：东方财富网

年报显示，格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘、凌达、凯邦、新元等品牌，产业布局覆盖消费和工业两大领域。消费领域覆盖家用空调、暖通设备、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器等产品，为家庭及商用场景提供全品类智能家电及智能楼宇系统解决方案；工业领域聚焦数控机床、工业机器人、精密模具、电机、压缩机、电容、半导体、精密铸造、基础材料、工业储能等板块，构建自主可控的产业链体系，助力中国制造转型升级。目前，格力产品已服务全球190多个国家和地区。

年报称，2025年，面对复杂多变的市场环境，公司坚守实体经济，发展自主品牌，坚持自主创新，不断深化渠道建设，纵向深挖技术和质量护城河，横向拓展高协同赛道，实现可持续发展。报告期内，面对复杂多变的市场环境与行业增长压力，公司核心产品市场地位稳固，多项品类市场占有率领跑行业。格力中央空调持续彰显行业领导力，市场占有率稳居行业首位。根据i传媒旗下《暖通空调与热泵》杂志发布的《2025年中格力以超15%的市场占有率持续领跑，连续十四年保持国内中央空调市场占有率第一。奥维云网统计数据显示，2025年格力家用空调线上市场零售额占比为24.31%，位居行业第一。

分析人士认为，导致格力电器业绩下滑的根本原因，在于空调主业受行业周期下行冲击，而公司的多元化业务尚不足以形成有效支撑。

格力电器的业绩高度依赖以空调为核心的消费电器业务，该业务占总营收近八成。2025年，受房地产市场低迷、消费需求疲软等因素影响，国内家电零售市场规模同比下滑4.3%。行业需求走弱直接导致格力内销收入同比下滑10.67%，这是公司整体业绩下滑的主要因素之一。

营业收入构成

从营业收入构成看，分产品看，尽管格力在智能装备、工业制品及绿色能源（2025年营收占比10.20%，收入同比增长0.78%）等工业领域积极布局，且2025年智能装备业务收入实现了60.51%的高速增长，但其总体规模仍然很小（仅6.81亿元），占总营收比重仅约0.40%。这些新业务虽然展现了潜力，但体量尚小，远不足以对冲空调主业下滑带来的缺口。2025年，公司营收占比达78%的消费电器收入同比下滑10.44%。

格力电器2026年一季报显示，公司营业收入为429.66亿元，同比上升3.52%；归母净利润为60.82亿元，同比上升3.01%；扣非归母净利润为57.02亿元，同比下降0.27%。